Sustainable finance as a factor of ensuring state economic resilience

Abstract

Modern financial and economic transformations have intensified the need to ensure economic resilience, which is the ability of economic systems to adapt to exogenous and endogenous factors. In this context, examining the role of sustainable finance in strengthening the economic resilience of the state has become particularly relevant. The purpose of this study is to theoretically substantiate and empirically assess the role of sustainable finance as a macroeconomic factor in ensuring economic resilience under conditions of contemporary structural transformations. The study demonstrates that the impact of sustainable finance is implemented through sustainable finance instruments, which form a transmission mechanism operating along three interrelated vectors: financial-investment, debt-fiscal, and innovation-technological vectors. The proposed conceptual approach explains how sustainable finance contributes to strengthening macroeconomic stability, reducing economic vulnerability, and enhancing the adaptability of national economies to external and internal challenges. The empirical analysis revealed a statistically significant relationship between sustainable finance instruments and the innovation-technological component of economic resilience. The estimated regression model confirmed a statistically significant positive effect of green bond issuance on the Eco-innovation Index. The obtained results indicate that the development of the green financial instruments market contributes to strengthening the innovation-technological component of economic resilience. The study substantiates the integrated relationship between sustainable finance and economic resilience and identifies the main channels through which sustainable finance influences macroeconomic stability. The practical significance of the obtained results lies in their potential application to the formulation of state financial and economic policy aimed at developing sustainable finance instruments, promoting eco-innovation, and enhancing the economic resilience of the state under conditions of contemporary structural transformations.

Сучасні фінансово-економічні трансформації актуалізують проблему забезпечення економічної резильєнтності як здатності економічних систем адаптуватися до впливу екзогенних та ендогенних чинників. У цьому контексті особливої актуальності набуває дослідження ролі сталих фінансів у зміцненні економічної резильєнтності держави. Метою дослідження є теоретичне обґрунтування та емпірична оцінка ролі сталих фінансів як макроекономічного чинника забезпечення економічної резильєнтності в умовах сучасних структурних трансформацій. У статті доведено, що вплив сталих фінансів реалізується через інструменти сталого фінансування, які формують трансмісійний механізм, що функціонує за трьома взаємопов'язаними векторами: фінансово-інвестиційним, боргово-фіскальним та інноваційно-технологічним. Запропонований концептуальний підхід пояснює, як сталі фінанси сприяють зміцненню макроекономічної стабільності, зниженню економічної вразливості й підвищенню адаптивності національних економік до внутрішніх і зовнішніх викликів. За результатами емпіричного аналізу встановлено статистично значущий взаємозв'язок між інструментами сталого фінансування та інноваційно-технологічною складовою економічної резильєнтності. Побудована регресійна модель підтвердила статистично значущий позитивний вплив випуску зелених облігацій на значення Індексу екоінновацій. Отримані результати свідчать, що розвиток ринку зелених фінансових інструментів сприяє зміцненню інноваційно-технологічної складової економічної резильєнтності. Обґрунтовано інтегрований взаємозв'язок між сталими фінансами та економічною резильєнтністю й визначено основні канали впливу сталих фінансів на макроекономічну стабільність. Практичне значення одержаних результатів полягає в можливості їх використання під час формування державної фінансово-економічної політики, спрямованої на розвиток інструментів сталого фінансування, стимулювання екоінновацій і зміцнення економічної резильєнтності держави в умовах сучасних структурних трансформацій.